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金融前沿讲堂李祥林:金融危机经验教训、金融机构改革和未来管理方案

  

  原标题:金融前沿讲堂李祥林:金融危机经验教训、金融机构改革和未来管理方案

  编者语:本期金融前沿讲堂将根据实例,总结金融危机的经验教训,重点讨论公司治理、风险偏好、公司风险文化、新产品管理,特别是资产证券化产品、定价和估值等方面的问题。金融危机后,西方国家从系统性风险管理和保护个人投资者角度,对金融机构加强管理,极大程度提高了金融机构的抗风险能力。但是,因为金融机构缺乏整体思维,以及相应的分析工具和系统,管理成本增加很快。本期讲座根据实际工作经验提出大型金融机构整体分析框架结构和实施方案。最后对中国金融机构管理提出期望。敬请阅读。

  演讲人/李祥林(上海交通大学上海高级金融学院教授、中国金融研究院副院长、金融硕士项目联席主任)

  11月23日晚,应巴曙松教授邀请,上海交通大学上海高级金融学院教授、中国金融研究院副院长、金融硕士项目联席主任李祥林教授做客“北大汇丰金融前沿讲堂”,为大家带来主题为《金融危机经验教训、金融机构改革和未来管理方案》的精彩讲座。

  加入高金之前,李祥林教授在中外一流金融机构工作二十多年,在风险管理、金融新产品开发和研究、资产管理、保险和信息技术等领域有丰富的高级管理经验。李祥林教授曾担任中国国际金融有限公司首席风险官,花旗银行和巴克莱资本全球信用衍生品数量分析和研究、美国国际集团资产管理分析部门负责人。此外,李教授还是信用衍生产品早期开拓者之一,他发明的信用组合定价公式被市场广泛使用和学术界认可。

  演讲以北京大学汇丰商学院党委书记、副院长任颋教授的开场致辞拉开帷幕。任老师向来宾介绍李祥林教授,并引出李教授的主题分享。

  李祥林教授演讲的内容主要围绕金融危机带来的风险管理教训。李教授认为,管理金融机构的核心在于风险管理,建立良好的风险控制体系是金融机构强化内部管理、防范风险的首要环节。对此,他从以下几个方面具体展开来谈。

  李祥林教授指出,首先,风险管理的中心是人,因为最大的风险往往都是人为造成的,任何人都不能凌驾于整个公司风险控制之上。第二,风险管理需采纳“不存在意外”的态度,应充分考虑意料之外的风险,并对传统判断提出质疑。第三,风险管理需要有效的沟通,其过程设计应该是为了保证管理层得到及时准确的信息来做出决定。第四,风险管理需要主动和谨慎,有效管理新业务发展过程中的风险是风险管理的一个关键、内在的责任。第五,风险管理需要对信息进行综合分析,有效的风险管理需要对公司暴露的全部风险进行综合处理,应建立综合系统以便快速地集合处理各类信息。最后,风险管理还需要对公司所有的产品、业务、各种风险管理方法和其局限性有全面的了解。

  李祥林教授强调,金融企业的整体分析框架应从总体风险因子模型出发,对情景进行合计与生成。综合性风险因子模型将为资产和负债的估值提供输入信息,对可执行资产和负债估值,并产生经济/GAAP/STAT资产负债表,最后根据总体风险因子模型所产生的市场情境,测试资产、负债价值的未来可能的结果与分布。但由于使用任何模型都存在模型风险,为了尽可能控制模型风险,模型建立和应用的过程中要坚持几个原则:模型独立检验、模型的有效性、模型的应用以及模型的文件记录。

  关于中国的风险管理,李祥林教授给出了几点建议。首先,要加强对风险的重视,平衡好市场和监管的关系;其次,对于金融产品发展,要做到循序渐进,从简单到复杂,并尽量发展标准化产品;再者,应加强对个人投资者的保护,并积极参与国际机构全球资本和监管标准的制定和实施;最后,要加强风险管理基础设施建设,在数据、定价模型、系统方面把工作做到实处。

  在问答环节,李祥林教授就大家提出的“基金被动管理的有效性”“为什么中国在金融产品定价方面不如西方?”“分析方法与模型未来是否可以完全AI化?”等问题做出了耐心、专业的解答。随后,任颋教授代表学校、听众向李祥林教授赠礼并表示感谢,讲座在嘉宾的合影中圆满落下帷幕。

  此次讲座是“北大汇丰金融前沿讲堂”的第52期。“北大汇丰金融前沿讲堂”由北京大学汇丰商学院主办,北京大学汇丰金融研究院承办,深圳市资产管理学会作为学术支持。“金融前沿讲堂”将继续邀请业界权威人士讲授金融前沿领域的理论知识与实践经验,为北大学子打造聚焦金融市场最新趋势与动态的优质平台。

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